TASS employee in trading floor

Флатер

Привлекательные проценты:

В качестве ценных бумаг с переменной процентной ставкой облигации являются долговыми обязательствами, для которых начисление процентов на основе их номинальной стоимости осуществляется регулярно, в большинстве случаев раз в три или шесть месяцев на основе базисной процентной ставки, например Euribor. Таким образом, облигации с плавающей ставкой относятся к капиталовложениям с «защитной» процентной ставкой и часто используются для размещения ликвидных средств.

Дисконтная маржа:

Характерной особенностью обязательств с плавающей процентной ставкой является надбавка или скидка по сравнению со ставкой Euribor, устанавливаемая в зависимости от срока действия долгового обязательства и кредитоспособности заёмщика. Из этого вытекает, с одной стороны, отклонение от базовых начисляемых процентов (котируемая маржа), а с другой - специфическая для конкретного эмитента маржа на основе кредитоспособности (дисконтная маржа). Последняя даёт возможность сравнивать различные ценные бумаги и поэтому часто используется при оценках в качестве сравнительного критерия.

Котируемая маржа:

В отличие от дисконтной маржи котируемая маржа в период действия облигации с плавающей ставкой остаётся неизменной. Чем выше кредитоспособность и репутация эмитента, тем меньше бывает, как правило, надбавка (вплоть до скидки).

А проценты?

За счёт регулярной адаптации к ставкам денежного рынка процентный риск обязательств с плавающей процентной ставкой ограничивается. Однако, кредитный риск и риск повышения кредитной ставки сравним с аналогичным риском облигаций с фиксированным купоном. Тем самым, изменения рейтинга существенно влияют на дисконтную маржу.

Вывод:

В качестве смешанной формы ценной бумаги денежного рынка и кредитной ссуды с твёрдой процентной ставкой облигации с плавающей ставкой обеспечивают регулярный близкий к условиям рынка доход. Они всегда являются интересной средой для капиталовложений при растущих и снижающихся процентных ставках денежного рынка.

info

Our data services can be found on Bloomberg under ‘TASS’ as well as on www.neutralpricing.com